比特币的革命性突破
比特币借助区块链技术，达成了一种全新的转账方式。过去的交易需要中介机构，但是比特币使得双方无需中介就能相互信任并进行转账，这是 2009 年比特币诞生后给金融领域带来的重要改变。这种模式突破了传统，让金融交易更为直接，全球众多投资者以及技术爱好者都对其表现出了极大的兴趣。
这种变革在金融领域产生了震动，并且促使人们开始思考新型信任机制。例如在一些小额跨境转账的情形中，比特币的转账方式可以节省很多手续费，也能节省时间，进而使转账效率得到极大提升。
ICO标的物之股权问题
公司股权将其作为 ICO 的标的物这种情况比较少见。其原因在于其合规性存在疑问。在 2017 年的中国金融监管环境里，这种模式与《证券法》的一些规定有着明显的冲突。证券市场有严格的法律框架，而用股权来进行 ICO 可能会避开监管，进而引发市场的混乱。
部分发行主体会把股权直接进行代币化，部分发行主体会通过间接方式将股权代币化，这与传统证券法下的股权发行在本质上存在差异。由于没有明确法律对其进行界定，也没有相应监管，所以投资者参与此类 ICO 项目时，会面临诸多风险，他们的资金安全无法得到保障。
ICO代币的性质争议
ICO 的支持者觉得，代币只是平台价值流转的一种工具，使用者凭借着代币能够在之后使用平台的功能。可是，监管机构却认为，要是这种对代币的定性被确定了，那么从本质上讲，ICO 就和 IPO 一样，都属于权益类证券的发行行为。
在国外一些金融较为发达的地区，对于 ICO 代币性质的界定存在不同观点。有的观点认为它属于商品，有的观点认为它是证券。这种争议导致市场中 ICO 项目的性质变得不清晰，投资者难以准确地对项目的风险和价值进行判断。
ICO与IPO的流通差异
IPO 股票在证券交易所等二级市场是可以实现流通的。ICO 数字代币能够在各类代币交易所开展二级交易。不过，对于代币交易所的资质存在着担忧。有部分不法分子利用代币交易所的监管漏洞，实施了欺诈行为，同时也实施了操纵市场的行为。
证券交易所方面，它接受严格的监管，拥有成熟的交易规则以及风险防控机制。ICO 代币交易所方面，其发展处于初级阶段，规则存在不完善之处，投资者在交易过程中容易遭受损失，其信息披露的真实性和准确性也难以得到保障。
ICO的独特模式优势
ICO 与 IPO 有所不同，它具有创新性，把使用权和货币功能融合起来。代币持有者既能通过消费代币使用相关服务，也能转让代币获取差价盈利。而且，很多 ICO 项目不设置投资者门槛，借助数字资产可点对点发送的便利，能实现全球范围的融资。
在一些区块链初创企业中，ICO 模式为它们提供了获取资金的途径，且能快速获得资金。与传统风投和 IPO 相比，ICO 能在短时间内募集大量资金，有利于企业快速发展。此模式还降低了创业的门槛，使更多有创意的项目有机会获得支持。
ICO的风险与监管
ICO 的参与者大多把目光集中在数字资产的增值上，其投机性比较明显。投资者虽然认购了代币，但是在项目的决策权方面受到了限制，他们仅仅能反馈相关信息。在中国，金融监管部门已经全面对 ICO 的融资行为进行了禁止，并且在法律层面明确地界定了代币的发行。
但是目前监管必须严格予以执行。
大家在思考未来的区块链技术能否摆脱 ICO 带来的负面影响，进而踏上健康发展的道路？如果你觉得这篇文章有价值，欢迎点赞并进行分享！
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