美国稳定币监管法案3月13日落地，新格局带来多方影响

导读： Moneta Markets 亿汇每日新闻美国稳定币监管法案落地3月13日(上周四)，美国参议院银行委员会以18比6的票数通过了稳定币监管法案...

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稳定币市场之前比较混乱。不过，最近美国颁布的最新监管法案，把很多不确定性都给消除了。这个法案对三大类稳定币有影响，它们的结局不一样。那具体是怎么回事？接着往下瞧。

监管下的三类稳定币

法币支援型稳定币、超额抵押型稳定币以及演算法稳定币这三种稳定币类型，在此次监管过程里有着各异的境遇。其中，资产储备比较透明且抗风险能力较强的法币支援型稳定币和超额抵押型稳定币，在短期内因监管的明确而得到了好处。而演算法稳定币因其具备“自创资产”的特性，成为了监管禁令所指向的主要对象。

超额抵押型稳定币的现状

像 MakerDAO 的 DAI 这类稳定币属于超额抵押型。它是凭借 ETH、wBTC 等资产进行超额抵押后生成的。其储备率一般处于 150%到 300%这个范围之间。这种储备率使得它能够较好地应对市场的波动，不会轻易被市场行情所左右。正因为如此，在监管的环境中，它还拥有一定的优势，比较受投资者的青睐。

高风险的演算法稳定币

演算法稳定币通过内部代币以及演算法机制来对供需进行调节，而外部资产的参与程度很低。在历史进程中，Terra UST 在 2022 年出现了崩盘情况，当时它是借助 LUNA 代币来保持稳定的。一旦市场的信心出现崩塌，LUNA 就会快速下跌，UST 也就会失去支撑，进而致使 400 亿美元就这样消失了。像这样的案例有很多，这表明它的市场风险是非常大的。

混合型稳定币的尴尬处境

部分稳定币采用了混合模式，这导致它们的监管地位不清晰。该法案针对“自创数位资产抵押”的稳定币，但“仅依赖”一词的定义不明确。混合型稳定币是否属于此范畴，会影响它们未来的发展。监管机构对此的判定存在不确定性。

监管禁令的深层考量

演算法稳定币采取封闭式运作机制，在市场遭遇极端波动时容易丧失控制。例如 UST 崩盘这一事件，很多演算法稳定币的运作就像“黑箱”那样，其自创代币的价值难以被验证，资金的流动也不清晰。监管机构颁布了两年的禁令，是期望能有足够时间研究出针对这类资产的透明化要求。

市场格局的未来走向

短期内，此次监管风暴让传统稳定币，比如 USDT、USDC 获得了优势。不过，如果算法稳定币能够在两年内进行改革 https://www.1mtoken.com.cn，那么监管态度或许就会有所改变。要是改革效果不好，未来的监管限制会更加严厉，甚至这类资产有可能会从市场中退出。

大家认为在两年内，演算法稳定币是否有可能通过改革而获得成功，从而改变其被禁止的命运？若觉得这篇文章有用，就请点赞并进行分享！

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