资深银行家王永利谈信用货币及数字货币本质区别

导读： 王永利（资深银行家）在当前信用货币阶段，没有货币信贷投放，就不可能有真正的信用货币。设想重新回归金属本位制，或者为货币重新寻锚，都是对货币本质与发展逻辑的漠视或误解...

说到数字货币，比特币、稳定币以及央行发行的数字货币往往被某些人混淆在一起。实际上，这三者之间有着本质的不同。如果将它们搞混，可能会引起误解。下面，我将详细地说明它们各自的特点和区别。

货币发展必然

货币需从与具体实物的绑定中解脱出来，成为衡量财富交易价值和证明的标尺。信用货币的出现，正是这一发展趋向的必然结果。它依据社会主体可交易的财富量来提供货币，有效解决了实物货币的不足，确保了货币总量与财富价值总额相称，进而使货币真正成为信用货币。以现代金融体系为参照，信用货币得到了普遍运用，同时，它也满足了市场的多样化需求。

比特币的局限

比特币的总量和新增量都由系统严格锁定，其管控之严甚至超出了黄金。若将比特币用作货币，根本无法满足财富持续增长的需求。另外，比特币若要成为各国主权货币跨境结算的核心平台，面临内外部诸多阻碍。比如，在跨境结算过程中，它缺乏全球统一的报文格式，难以与主权货币的清算和背后的交易相协调。尽管比特币如今备受瞩目，然而，若要成为普遍接受的货币，它还需克服诸多难关。

稳定币的优势

稳定币与国家法定货币实现等值挂钩，经过超过十年的稳定运行，其性能和稳定性持续增强。这类货币在一定程度上满足了人们对于货币价值稳定的期望，并在数字货币领域扮演了核心角色。众多商家和投资者倾向于使用稳定币进行交易，以此减少价格波动的风险。随着市场的持续进步，稳定币的技术也在不断进步，逐步成为数字货币领域中的一个重要类别。

央行数字货币定位误区

我国央行对数字货币的研究已经进行了超过十年的时间，数字人民币被明确定位为M0，其管理模式与现金十分接近。不过，这样的定位导致其不能通过信贷来创造，兑换时不会收取任何费用，而且钱包里的存款也不会产生利息，这进而影响了资金的积累和运用。另外，关于其正式发行的日期，目前还没有确切的信息公布。这种定位方法对于信用货币的把握存在误差，这造成了投入与产出之间的不平衡，进而使得实际操作变得相当棘手。在具体应用过程中，许多用户都指出数字人民币钱包的功能有所不足。

主权数字货币方向

“央行数字货币”应更名为“主权数字货币”，这一更名旨在促进国家主权货币的全面数字化进程，并旨在替换现行的货币体系，而不仅仅是实现现金的数字化。这样的货币体系应当是受国家监管的中心化体系，不能模仿比特币的去中心化模式。此外，它还需与我国的发展战略和金融安全需求相融合，以构建出适合我国国情的主权数字货币。

可行发展路径

通过应用稳定币的技术，我们可以对主权货币进行升级，进而加速主权数字货币的迅速发行，以取代稳定币。这种方式能够吸取稳定币的成熟技术和丰富经验，进而推动主权数字货币的快速发展。比如，可以借鉴稳定币的发行途径和监管体系，来保障主权数字货币的安全性和稳定性。

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