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2023年中央经济工作会议解读:新旧动能切换与货币派生模式变化分析

作者:usdt钱包官方下载 2024-12-24 浏览:25
导读: 投资要点近年来,随着经济新旧动能逐渐切换,私人部门加杠杆动力走弱,政府部门补位支撑社会融资,驱动货币派生模式转变,这一变化对资产配置有何指示意义?我们认为:经济新旧动能切换...

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兴业证券-经济模式转变系列:新旧动能切换下的货币派生模式变化与资产配置启示-231226

当前经济状况下,自2018年起,政府融资及资金投入呈现增强趋势。这种现象对市场产生了多方面的影响,有必要进行深入研究,以便更好地掌握投资趋势。

货币派生的三阶段

自2002年起,经历了三个发展阶段。起初的模式有着独特的特征。近年来,动力源已从房地产等领域转向政府主导。以2024年为例,政府货币派生能力的增强,源于私人部门信用扩张的减缓。某城市的数据显示,私人投资增速有所下降,而政府融资规模则有所扩大,这充分体现了模式的转变。这一转变深刻影响了资金流向和资源配置。此外,一些传统支柱产业的动力有所减弱,政府开始引导新的发展方向。

政府主导下的货币派生

政府部门在融资领域的作用愈发显著。观察资金流动,近年来财政规模扩大,向实体经济注入资金的同时,也带动了货币的生成。以某地政府的大型基建项目为例,从融资到资金拨付,每个步骤都伴随着货币的派生。从经济结构调整的角度来看,这一现象是不可避免的。在众多企业对市场持谨慎态度且投资较为保守的情况下,政府增加投资成为推动经济增长和货币派生的重要手段。而且,这种模式预计在未来仍将产生重大影响。

利率中枢下行趋势

货币衍生模式出现变动,可能导致利率核心持续下降。居民资金流向趋势显现,多数人倾向于将资金投向储蓄、保险等低风险领域。这一趋势在各地均有体现,许多城市居民的储蓄额显著提升。因此,对低风险债券资产的需求保持高位,这也促使无风险利率核心进一步下降。在这种趋势中,金融市场各参与者面临不同选择压力,债券市场受影响尤为显著。

固收类资产凸显价值

固收类资产在配置中显得尤为重要。考虑到利率可能下降的预测以及市场的现有趋势,多数投资者的资产配置中,提升固收类资产的比重正成为一种潮流。尤其是机构投资者,他们更是增加了对固收类资产的配置。比如,有一家大型投资机构显著提高了其固收资产的比重。回顾历史数据,固收类资产在相似的宏观经济条件下,通常都能保持稳定的收益,现在的情况也不例外,它们为资产的保值和增值提供了不错的选择。

科技权益类资产配置线索

中长期投资权益领域主要关注两个方向。首先,全球科技领域的快速发展带来了众多创新成果。目前,这些成果在A股市场有所体现,促使相关板块的估值发生变动,互联网科技公司的股价上涨便是明证。其次,国家战略对科技发展的引领作用不容忽视。政策多次提及数字经济、人工智能等领域,显示出政府正引导资源向科技领域倾斜。众多科技创业企业因政策支持而加速成长。

投资决策的考量

在投资决策过程中,投资者需综合考虑多个因素。首先,关注宏观经济状况,如货币政策和产业结构调整。根据一些投资者的经验教训,忽视宏观因素盲目投资往往会导致失败。其次,关注政策导向,特别是对重点科技领域的扶持政策。如新能源汽车在政策推动下发展迅速。此外,还需结合个人财务状况和投资目标,进行合理的资产配置。在观察市场整体趋势的同时,了解是否适合自己至关重要。各位读者,您认为哪种投资更适合您?这个问题值得大家深思、评论、点赞和分享。

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